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智通财经获悉，在好意思股科技巨头准备本周公布事迹之际，盈利增长放缓正在排斥它们身上一些不可校服的光环。这一趋势能否扭转将在很猛经由上决定股市的涨势能否抓续下去。

Bloomberg Intelligence汇编的数据骄气，标普500指数中市值最高的五家公司——苹果(AAPL.US)、英伟达(NVDA.US)、微软(MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US)和亚马逊(AMZN.US)——预测第三季度盈利平均增长19%。尽管这将鄙俚卓越标普500指数4.3%的预期盈利增速，但这也将是这五家公司六个季度以来最慢的举座盈利增速。

此外，预测到2025年，大型科技公司与其他公司之间的盈利增速差距将赓续消弱。到其时候，这些大型科技公司在昨年创下的约35%的季度盈利增速将成为历史。因此，投资者濒临的问题是，这对这些大型科技公司来说意味着什么，以及它们能否赓续引颈好意思股股指走高。

“好意思股七巨头”盈利增长放缓

旧金山Parnassus Investments投资组合司理Andrew Choi默示：“商场东谈主气比以前几个季度悠扬得多，鼓舞商场的因素当今嗅觉愈加负面。”“这并不料味着涨势也曾完了，但其他方位还有契机，尤其是在咱们对大型科技公司的估值、盈利势头放缓等问题争论陆续的时候，当今每个故事齐有一些争议或争论因素，这些齐会对商场表情酿成影响。”

1、商场交替

在以前两年的大部分时辰里，科技巨头引颈了标普500指数的高潮，原因在于它们陆续推广的利润、以及投资者自得赓续为这些盈利支付更高的收益率。

然则，情况在最近几个月有所转变。自7月10日触顶以来，Bloomberg Magnificent 7 Index——由上述五家科技巨头以及Meta(META.US)、特斯拉(TSLA.US)构成——也曾下降了2%。这一确认过期于吞并时期内标普500指数的系数主要板块，公用行状、房地产、金融和工业类股的涨幅卓越10%，举座指数的涨幅则为3.1%。

系数这些齐让大型科技公司处于一种它们不习尚的境地：在股市中处于残障。跟着估值上升，它们正濒临更严格的审查，投资者们质疑它们在东谈主工智能技俩上的浩繁支拨何时能获赢得报。

Baird投资计谋师Ross Mayfield默示：“科技股失去商场引导地位的情况可能会抓续到本年年底，但这并不会吓到咱们毁掉永久抓有它们。”“昭着存在盈利增长放缓的风险，估值可能有些过高，但它们仍能带来如斯多的增长，将来几年的盈利后劲仍有很大的上起飞间。”

特斯拉也曾公布了好于预期的第三季度事迹，并提供了令东谈主饱读动的指引。其他大型科技公司本周将接踵公布财报。Alphabet将于周二公布财报，Meta和微软将于周三公布财报，苹果和亚马逊将于周四公布财报，英伟达预测要到11月底才会公布财报。

2、东谈主工智能的将来

本周将公布财报的科技巨头齐有着我方的问题。微软正濒临着东谈主们对其在东谈主工智能规模远景的担忧。苹果也曾看到了对最新款iPhone需求不冷不热的初步迹象，尽管永久乐不雅表情鼓舞该公司股价上周创下新高。亚马逊的投资者惦记该公司大量的成本支拨将侵蚀利润。而跟着好意思国公法部对Alphabet的旁边动作伸开访问，该公司在监管方面存在不细目性。

东谈主工智能将是投资者一大豪情焦点，尤其是这些公司为了奋斗的东谈主工智能基础体式干预了大量资金。本年第三季度，微软、Alphabet、亚马逊和Meta的成本支拨预测将达到560亿好意思元，较上年同时增长52%。

投资者浩繁以为，这些公司的东谈主工智能投资代表了时间的将来。但也莫得什么把柄标明，像微软这么也曾将东谈主工智能功能整合到我方的软件家具中的公司会立即出现盈利激增。对东谈主工智能支拨与事迹之间差距的失望碎裂了第二季度财报季。当今，它引起了东谈主们对将来利润率的担忧。

Bloomberg Intelligence计谋师Gina Martin Adams和Michael Casper默示：“盈利增长驱动被东谈主工智颖异系成本支拨的激增所对消。这意味着利润率很可能也曾达到峰值，至少在短期内是这么。”

3、估值贫困

尽管大型股股价表示颓势，但其中许多公司的估值高于历史平均水平。数据骄气，苹果将来12个月的预期市盈率为32倍，而以前十年的平均市盈率为20倍;微软的预期市盈率为33倍，而以前十年的平均市盈率为25倍。

Bellwether Wealth首席投资官克Clark Bellin默示：“若是你豪情科技股，你会问，它们的盈利增长是否竟然足以赶上这些市盈率的水平?如故说，最近的一些矫捷确认反应了投资者对错失良机的担忧?”“你不成淡漠势头的影响，但在某些时候，‘音乐可能会罢手’。东谈主们需要在财报季限度我方的预期。”

不错深信的是，华尔街的专科东谈主士仍然压倒性地看好大型科技公司。数据骄气，大概90%的豪情微软、Alphabet和英伟达的分析师对这些公司的股票给出了“买入”评级，而标普500身分股公司的这一比例约为53%。

Andrew Choi默示：“乐不雅的原理格外通俗。尽管存在种种担忧开yun体育网，但它们仍能提供高于平均水平的盈利增长、对东谈主工智能的敞口、矫捷的成本陈述、以及低于其他股市板块的风险。”“很难找到盈利增长如斯迅猛的企业，它们还有好多值得心爱的方位。”